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阿胶15年暴涨40倍 “驴”哪儿去了

2017-12-14 10:34:41

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　　继续看好产业前景

　　前瞻产业研究院预计，在目前的市场需求增速下，2017年—2022年行业能够保持15%左右的增速，即到2022年阿胶市场规模达到717亿元。

　　2017年11月20日，东阿阿胶发布的《关于产品价格调整的公告》称，自公告之日起，公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%，零售价亦做相应调整。对于本次提价的理由，公司表示，为推动阿胶行业可持续发展、确保阿胶产品高品质和健康领域应用价值研究、持续增加研发收入、推进科技研发创新、提升工艺标准，结合公司投入和市场供需情况决定提价。

　　东方证券分析师季序我表示，从11月20日东阿阿胶的调价来看，提价幅度较往年相比有所下降，这在一定程度上反映了公司驴皮供给压力的缓解，在之前，由于国内驴皮资源相对紧缺，导致阿胶原材料的成本不断提高，这也使公司产品也不得不做出相应提价。而近年来，公司一方面加大对驴皮原材料的战略储备，增强对驴皮资源的把控；一方面自建养殖基地，扩大驴皮资源的供给，使公司驴皮供给的压力逐渐减轻，而此次提价幅度的减少，我们推测公司在驴皮原材料成本方面的压力正在逐渐减小。提价时间在11月中下旬左右，基本与往年类似。由于四季度、一季度为阿胶销售旺季，小幅提价有望使公司业绩稳定增长。“我们维持预测公司2017-2019年每股收益分别为3。16元、3。55元、3。91元，维持给予公司2017年23倍估值，对应目标价为72。68元，维持买入评级。”

　　兴业证券分析师徐佳熹分析，中长期来看，公司当下的提价策略除了应对驴皮成本上升，反哺上游养殖解决原材料供应问题，还可以在连续提价后聚焦和锁定高端消费人群（追求品质、对价格不敏感），从而实现价值回归。与高端滋补养生品横向比较，阿胶块日服用成本约为32元，而燕窝、虫草、高丽参及鹿茸等滋补品日均消费成本均在100元以上，因此在高端滋补产品市场中，公司产品具有较高的性价比。