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中国亮底牌！你打你的贸易战，我打我的货币战

来源：西陆微博

2018-07-25 15:36:17

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笔者认为，债务已经成为当今最为紧迫风险所在，而以往都是靠宽松放水来解决。

到目前为止债市新增13个违约主体，而17年全年只有12个违约主体，截止目前债市违约未兑付的本金大约800亿。从P2P行业来看，6/7两月爆雷的平台超过100家，其中不乏累计成交额超百亿的平台。月均问题平台数量创下最近一年半以来的高峰。

今非昔比，中国的大宽松大放水已经基本走到头了，已经没有了大宽松放水的潜力了。如今的降准和MLF等货币的适度宽松是真正的适度微调，是为了避免债务违约迅速蔓延而造成金融领域的系统性风险，是为了避免引发金融危机而做的预调措施。

截止今年6月份中国银行业总资产同比增速仅为6.9%，而目前全社会的平均融资成本是7.6%，这意味着融资增速地域债务利息，债务违约不爆才怪呢。

其实央妈印钞并没有减少，从2014年底的33.82万亿元人民币增加到目前的36.27万亿元人民币。印钞抵押物因外汇占款的不断缩减，只剩下MLF了，而地方债发行也从2015年的不足2万亿元迅速增长到2018年6月份16.8万亿元，这大部分都作为MLF抵押物印钞了，如今央妈更是把低级债也纳入抵押品范畴，看见央妈印钞已经距离“黔驴技穷”不远了，就差将来无抵押印钞了。

所以才有了最近的央妈和财政部的互怼，因为央妈急了，要确保金融不发生系统性风险，又要去杠杆、紧信用，印钞又不给力，只好让财政部增加赤字、减税了。