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中国把美国的饭碗砸了？背后暗藏惊人博弈

虽然降准对于居民放贷也会形成一定的刺激，但是商业银行方面对个人房贷其实是收紧的，包括各种消费贷也是严格监管。所以，7月15日的降准真正想让资金流向的是实体经济的企业部门，缓解企业成本端的压力。

但为什么没有降息呢？根据央行披露的数据，我国的LPR已经连续18个月未发生变化。

因为降息比降准的影响规模更大，很难达到精准调控的目的。

利率是影响全局性的公平性工具，但是由于社会利益的不均衡性，实施起来可能会出现不公平的现象，反而没有降准来得直接有效。

因为利率其实是全社会的资金成本，不仅仅是企业部门，还包括政府部门和居民部门。如果降息，意味着所有资金成本下降，也就是存在银行的钱不值钱了，会促发资金流出银行系统。当然对利率不敏感的储蓄资金除外。但资金是否愿意流出，还主要看负债率，和其它资产配置的收益率是否有吸引力。

在居民杠杆率不断走高的背景下，降息对于资金流出银行的刺激是有限的。但是对于享有放贷资源的企业和个人而言，降息会刺激他们拿到更多的贷款，但是否会支援实体经济发展却是不可控的，由于实体部门利率较低，很多企业和个人拿到贷款资金后，很可能会让资金在金融体系内空转，大搞钱生钱的游戏。

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