航线停飞引爆油市震荡与中东经贸重构
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从传导机制来看，航空制裁对油价的推升主要通过三条路径实现。其一，制裁升级强化了市场对伊朗石油出口进一步受限的预期。美国将制裁范围从伊朗航司扩展至为其提供服务的全球第三方，意味着对伊朗经济封锁的全面收紧，交易员普遍担忧下一步将直接针对伊朗原油出口通道。 其二，伊朗已多次警告，若局势恶化将重新关闭霍尔木兹海峡。该海峡承担全球约20%的原油与液化天然气运输，一旦通航受阻，全球日均供应缺口可能达到1000万至1600万桶。 其三，制裁引发的地缘不确定性推高了航运保险成本。近期霍尔木兹海峡内连续发生船舶遇袭事件，战争风险保费大幅上涨，进一步抬高了原油运输成本。
然而，油价的上涨并非单边趋势。市场同时存在抑制油价上行的因素：伊朗总统佩泽希齐扬赴纽约出席联合国大会，外界期待美伊通过外交渠道达成临时协议；沙特近期经由霍尔木兹海峡的原油外运量阶段性回升，缓解了市场对航道完全中断的恐慌；利比亚减产、俄罗斯柴油出口禁令等供应端利多因素也在一定程度上托底油价。 多空逻辑交织之下，国际油价在制裁消息刺激后迅速回吐部分涨幅，进入高位震荡状态。
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