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中美决战首轮复盘完成 中国大喜！继续施压

在笔者看来，前期中美关税加征对美方影响更大，虽与人民币贬值、出口商与进口商分担部分成本有关，也与关税加征对中美影响效果存在差异有关。

即美国进口变化往往直接反应税率的影响，而中国进口除了受到税率调整影响以外，中国进口商亦有主动缩减美国商品份额进口，甚至停止进口的行为出现。

从数据来看，笔者按美国国际贸易委员会(USITC)口径计算了美国四类关税清单

（160亿、340亿、2000亿、3000亿）所涉商品的美国进口情况，发现前期160亿、340亿美元加征25%关税的商品，6月中国对美出口下降分别为47%和38%

2000亿美元10%关税商品中国对美出口已下降34%，而3000亿美元商品由于尚未加征关税，中国对美出口6月仍然维持10%的较高增速。

相反，中国对美进口则情况完全不同，无论商品是否在加征关税的清单之中，美国对华出口出现全面回落，6月500亿、600亿与未纳入加征清单的商品分别回落53%、36%和25%，说明中美关税战之后，加征关税可以解释部分对美国进口的下滑，而贸易阴影下，国内进口商，特别是国有企业或已主动缩减从美国的进口份额。

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