过去一年为什么中国印钞最少？与美元决战打响
当然，我强调的是，虽然中国货币政策相对克制，但疫情爆发以来，中国实体经济得到的“钱”并不少，甚至远多于往年，只不过，这些信用并没有反映在货币统计中，而是反映在央行的“新增社会融资”这个统计条目下。
2020年的1月份和3月份，中国的社融增量数据均创出历史新高。
与2019年年初的天量社融增量主要靠信贷刺激不同，2020年以来的社会融资增量构成，除信贷刺激之外，政府债券与企业债券融资占了相当大的比重，而不管政府还是企业发行债券融资，只要央行没有出手购买，那么就不会体现在货币的统计体系中——但实体经济却确确实实的得到了“钱”。
换句话说，疫情来了之后，中国的金融体系对实体经济的信用哺喂，不再是以往完全依赖于货币和信贷刺激方式，通过金融市场的股票和债券融资开始占有相当的比重，把原来的间接融资（银行发放信贷），转换成了间接融资+直接融资（债券或股票融资）。
换句话说，从传统的基础货币和广义货币分析，中国在疫情中的表现相当克制，但实际上是是中国央行对金融资源的调配更加精准和到位，也体现了中国金融体系与西方的本质不同。
实际上，就在3月11日的答记者问中，总理说“去年没有采取宽松政策”的前一句话，已经回答了这个问题：
中国政府把肥施到根子上，政策打到点子上，所以起效快、有作用……
（责编：杜鹏飞）
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