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美国金融风暴突然爆发,闪崩全球秩序,没救了

有意思的是,美联储在救助商业银行的同时,自己却也在病床上。到目前,美联储的资产负债表约为8.4万亿美元,这其中持有的国债规模约为5.4万亿美元,MBS(抵押贷款支持证券)约为2.6万亿美元,合计约8万亿美元。美联储持有的这些债券基本都是在零利率时期购买,即在债券价格的最高点买入。

目前,美联储从去年开始暴力加息之后,美国国债价格已经从最高点下跌了约20%,MBS的跌幅会超过国债,这就意味着美联储自己也出现了大约1.6万亿美元的浮亏。

美联储加息的过程就是将债券在低位抛售(回收美元推升利率)的过程,结果浮亏不断变现为实亏,美联储自成立以来在去年首次出现了亏损。现在,自己患病的美联储又开始开足马力救助奔向太平间的商业银行,如此就会带来下述问题:

第一,今天美国的通胀率在6.4%的位置上,美联储在这个位置上购债、印钞救市当然会刺激通胀上行。

第二,通胀上行之后美联储是否继续加息?不加息,通胀就会不断恶化,民众收入购买力快速缩水,就会导致社会危机,这是前些年委内瑞拉之路。如果加息,就是继续将自己持有的债券高买低卖,亏损扩大。同时债券价格继续下跌,金融机构继续暴雷,美联储救还是不救?

当然还得继续救,恶性循环就会不断持续。当美联储的净资产损失殆尽之时,就是美联储关门之日。其实没有任何一间银行(包括央行)可以屹立不倒,今天寿命最长的央行应该是英格兰央行,至今也不过只有329年,每一间银行都有关门歇业的时候,美联储也会有这一天。

第三,既然美联储选择继续印钞救市,就意味着通胀会继续上行,从趋势来说美债价格就会继续下跌,单位美元购买力下降再加上美债价格下跌,国外美债持有人(主要是日本、中国、英国等央行)凭什么还继续持有美债?

既然美债价格还会继续下跌,其他金融机构(包括美国的金融机构)凭什么买入并持有?当大家拒绝持有美债的时候,美国政府的债务就发不出去,再加上国债收益率的持续上升让美国财政不堪重负,美国政府就会破产。此时美联储还得继续印钞救助,美元洪水继续涌出,通胀继续上行,让恶性循环继续下去。

预计,市场很快就会聚焦美国政府的债务问题以及美联储的亏损问题。上世纪七十年代,巴黎的出租车都拒绝美元付款,今天美元的问题比那时要严重的多,一旦美元沦落到这样的地步,就是美元(和纸币)的大限。

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