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扯下美国最后的遮羞布，中国只差关键一步

2022-01-19 17:01:02

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中国资本市场怎么走？

对于年后行情连续下跌的原因，主要有三点：1、美联储转鹰对预期的压制。2、央妈货币放松子弹尚未完全打出。3、全面注册制对市场抽血的预期。此前市场普遍预期有春季行情的主要逻辑，是在美联储加息之前，中国的货币政策会放松，在这个“时间差”里，流动性相对宽松给市场提供了友好的环境。

一个是美联储不会那么快加息的预期，一个是央妈会在此之前降息或降准，现在这两个要素都发生了变化，美联储加息预期提前，同时，中国央行放松货币的力度不够。这就压缩了市场关于春季躁动行情的时间和空间。可以看到，开年其实银行、地产在降息预期下表现还不错。但上涨权重股和中小创出现普跌局面，主要是降息预期迟迟不能兑现，市场已经失去耐心。

再加上前期大涨的医药股出现回调，市场热点散乱，因此，上周行情大跌就不足为奇了。全面注册制正式开始推进，从政策角度，主要是增强市场的融资功能，但全面注册制实施必然加重抽血预期。2019年科创板试点注册制实现了注册制破题，政策红利下，2019-2020年中国企业IPO大爆发。2021年，IPO数量达到历史新高。从近些年股市表现来看，沪指一直在3000点上下震荡，说明抽血效应对行情的冲击还是比较大的。