四十年一次的收网时刻，“大鱼”上钩了
阿根廷没有足够的外汇储备干预汇率，所以阿根廷已经进行了外债违约；本币加速贬值就不断推动通胀，央行只能无奈地提升利率（目前阿根廷的基础利率已经是75%），利率过高就让企业进一步破产，而企业不断破产就导致财政收入受限，政府支出就只能依赖印钞机，这进一步推动比索贬值，结果让阿根廷比索贬值的速度就不断加快，这就是上图中美元兑阿根廷比索所表现出来的现象，贬值的速度越来越快，这时螺旋式加速的过程，直到最后那一刻——换币。
2015年12月阿根廷比索兑美元进行了跳贬，当时说过十年左右阿根廷会换币，现在换币的脚步声已经清晰可闻。第二种是有足够的外汇储备干预汇率的国家或地区。部分国家（或地区）拥有足够的外汇储备干涉汇率，如此就可以高枕无忧吗？当然也不是，最终也会落入阿根廷一样的结局。经过长期的低利率之后，由于资金成本步步走低就不断刺激市场形成各种泡沫，比如债券市场、房地产市场、股票市场等等，只是各国泡沫的侧重点有所不同罢了。
有些国家更已经让资产价格泡沫成为自己的财政支柱。对于泡沫十分严重的国家或地区，就会对加息产生恐惧（担心刺穿泡沫威胁财政），可如此一来本币贬值的速度就会不断加快然后刺激通胀上升，为了避免走上类似阿根廷那样的道路，此时央行就必须对汇率进行干预，其干预手段无非就是抛出美元储备买入本国货币，这会推动本币利率的不断走高和流动性短缺，也就是说干预汇率与加息带来的效果基本一致，最终就会刺穿泡沫，而当初的东南亚危机就是以这种方式在泰国率先引爆的。
泡沫破裂之后就会导致企业大量倒闭和银行业危机，最终危及的还是本国财政，一旦到了需要印钞支持财政之后，本国货币的螺旋式贬值就开始了，依旧会走向阿根廷式的结局。
也就是说，外汇储备薄弱的和热衷于搞泡沫的发展中国家的结局已经注定，阿根廷是前者的代表，土耳其代表后者，它们也是正在被美联储拖上岸的大鱼。
无论是高债务的发达国家，还是储备薄弱或热衷于搞泡沫的发展中国家，无论是高债务的企业还是个人，本质都是金融奴隶。过去四十年利率不断走低和长期的零利率与负利率都是诱饵，利率飙升则是收网，今天就是美联储为代表的资本势力的收网时刻。
（责编：李雨）
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