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四十年一次的收网时刻，“大鱼”上钩了

2022-10-08 15:27:13

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有人会说，跌回去就跌回去吧，日本人反正是用日元在日本生活，用美元计算的GDP没多少意义，但这种理解是错的。日本政府、企业和机构都有美元债务，无论是政府的财政收入增长率、企业的利润增长率还是家庭收入增长率都受到方方面面的制约，一般都不超过5%，当日元兑美元大幅贬值之后，这些负债主体偿还债务的压力就会急剧增大，很多企业和机构就会因没能力偿还美元外债而破产，当企业和机构大量破产之后政府的财政收入就会萎缩，政府就会来到破产的边缘。

所以美元对日元的大幅升值（日本以美元计价的GDP暴跌）本质就是一把高悬在日本经济和财政头上的“屠龙刀”。因此也就看到，日元兑美元的贬值幅度接近25%之后，日本央行和财政部立即宣布进场干预汇率，目的是避免企业、机构和政府财政被屠龙刀斩落！日本已经被债务危机所困。意大利、希腊等欧洲高债务国家的债务危机一样严重，而且自己还不掌握货币政策，再加上欧元对美元在今年也出现了大幅贬值，所面临的债务危机局势比日本更严峻。

最危险的是那些国际投行等大型金融机构，他们都有巨额的美元债务，但却投资在世界各地，同时还有很高的杠杆率，当美元指数大幅上升非美货币大幅贬值之时，以美元计价他们的损失就非常大，不仅美元债务难以偿还甚至还会亏掉资本金，只要美元指数维持在高位足够长的时间，等待他们的就是破产倒闭，成为新雷曼。现在瑞士信贷的股价正在以海啸般的速度下跌，违约风险正快速飙升，有可能成为第一条被被美联储钓上来的大鱼。

这些大型国际投行破产会导致国际市场上的美元流动性进一步紧缺，那些背负高美元债务的国家、企业就更难以通过借新还旧度过难关，逼迫它们走上破产之路，成为被美联储拖上岸的一群大鱼。第二类是发展中国家，危机已经极为深重。这类国家又分为两种类型。第一种是外汇储备薄弱的国家，它没有足够的外汇储备干预汇率，斯里兰卡已经因此而破产，阿根廷、土耳其等国家也在进入破产的旅程。