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美国最薄弱的命门暴露!这是中国最好的机会了

2021年初,曾经的美联储主席、现任美国财政部长耶伦,说过一句话:

债务利息支付是比债务占GDP比例更好的衡量标准。

2020年美国联邦政府的债务猛增,达到了GDP的120%以上,有人质疑,美国政府的债务是否可以持续,耶伦就做了上述回答。

她的意思是说,债务利息与GDP的比例,才是衡量美国政府债务更好的标准。

耶伦说的是对的。

也就是说,只要你能轻松支付债务利息,政府债务可以一直持续。

问题在于:什么叫做可以轻松支付债务利息?

简单说,当你每年的收入增量,都比你所要支付的利息更高的时候,就意味着你的债务可以一直持续下去。

举个例子,你有债务100万元,每年需要支付利息8万元,而你当前的年收入只有10万元,看起来债务负担很沉重,但如果你明年的收入能增加10万元,而且这种增加此后持续的话,其实你的债务负担并没有想象的那么重,而且当你的收入上来之后,你的债务承担能力其实还可以进一步增加呢!

转化到美国政府债务上来,把GDP看成美国一年的总收入,若要维持政府债务的可持续,那么每年的GDP的增量,就是美国政府债务利息支付的上限。

如果不考虑GDP、国债和利息支付之间的时间错配(已发行国债需要支付的利息已经确定,新发行国债才需要考虑当前的国债收益率),那么,根据利息支付上限,也就是每年的GDP增量,基本可以算出美国政府每一年整体的债务利率上限。

先来看一下二战结束以来美国历年的联邦政府债务及债务/GDP状况。

这里要说明的是,美国的财政年是从前一年的10月1日到次年9月30日,所以,本文中的政府债务、GDP和债务利息支付,均按照财政年计算,而非我们传统使用的日历年。

过去30多年美国的GDP增量和实际利息支付又是多少呢?

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